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记者了解到 ，《意见》聚焦服务保障共建“一带一路 ”高质量发展和高水平对外开放 ，提出了明确目标任务、创新完善审判机制 、深入推进多元解纷 、加强涉外法治人才储备、深化国际司法交流合作等五个方面的十五条规定。 案件办理过程中，听证 、公告 、检测、检验 、检疫 、鉴定、审计 、中止等时间 ，不计入本条第一款所指的案件办理期限 。从人才强 、科技强到产业强、经济强、国家强 ，创新是一个民族进步的灵魂，是一个国家兴旺发达的不竭动力 。2023年 ，科技创新正在推动中国经济增长动能转换 ，构筑中国经济发展新优势。（记者 佘惠敏）
2026年已经到来，新一年的行情即将开启 。在内地元旦假期期间 ，港股出现大幅上涨 ，恒生指数大涨逼近3%，而恒生科技指数一改连续数月的调整 ，大涨4% ，市场的做多氛围非常浓 。1月2日港股的大涨，也为节后A股市场实现开门红打下了一定的基础。因为A股和港股的联动性比较强 ，港股在四季度出现了持续的调整 ，特别是恒生科技指数在今年上半年表现非常突出，创出今年的一个高点，然后在下半年出现了持续的调整 ，特别是四季度调整幅度较大 。
港股其实从去年4月份之后就迎来了外资的流入 ，走势也已经脱离了底部区域，出现了一波上升的行情 。从中长期来看 ，A股和港股有可能会延续这轮牛市的走势。在2026年十大预言中我讲到 ，2026年港股可能会迎来一波比较好的表现机会，赚钱效应明显提升 ，投资者的获得感有望增强 。现在来看 ，港股已经在节假日期间开始出现比较好的表现，对于后市 ，我觉得港股有可能会出现强劲的反弹行情 。一个原因是春季攻势或将到来 ，一般1月份是全年信贷投放最多的一个月份，信贷投放量一般高达3至4万亿。信贷投放的增加 ，其中会有一部分资金流入到资本市场 ，提高了市场的增量资金，无论是港股还是A股都会受益 。第二个原因是在一季度属于业绩披露的空窗期，业绩爆雷的风险大大减少 ，这也给很多板块和题材性的集中投资带来机会 。从经济面来看 ，现在已经存在一定的表现，经济开始出现复苏 ，12月份PMI重回扩张区间 ，无论是制造业PMI还是非制造业PMI均回到50%以上。这说明随着一系列稳经济增长的政策逐步落地显效，未来几个月经济数据可能会有所表现 。
同时大家要关注一下外资的流入 ，现在外资投行纷纷看好A股和港股的表现 。前段时间我和著名国际投资大咖罗杰斯连线交流 ，罗杰斯明确表示他看空美股，已经全部清掉了美股而转战A股和港股。罗杰斯的做法也代表了一部分投资者的想法 ，确实A股和港股的估值相对美股来说还是具备比较大的投资吸引力。例如这轮AI泡沫 ，美股前七大科技股的总市值高达25万亿美元，而A股和港股的前十大科技股的市值加在一起其实也就是2.5万亿美元 ，差了10倍的级别 。所以从科技股的这轮牛市走势来看 ，我们的AI科技这一波行情其实刚刚走一年左右的时间，并不是太久，预计不会出现股市泡沫太大而涨不动的风险 。相对而言 ，美股的估值现在仍处于历史高位 ，包括巴菲特也在这两年大幅减仓了美股的持仓，目前仓位现在已经降到了50%之下。这在一定程度上也展示出巴菲特作为一个谨慎的投资者 ，往往是在估值泡沫破裂之前就会提前减仓退出市场 。
当然也有很多人对于2026年美股的行情坚定看多 。我觉得美股这一轮市场的上涨有一定的泡沫 ，应该说并没有太大的分歧，主要是泡沫的程度有多大。我觉得2026年美股有可能会出现冲高回落 ，但预计不会出现2001年科网泡沫破裂那样的大幅下跌 ，因为这一轮的AI是有实际应用的，这些科技龙头股也有实际的业绩支撑 。所以可能像去年4月份特朗普挑起关税战时美股的跌幅一样 ，指数调整幅度可能在20%至30% ，个股的调整幅度可能会更大一些 。
虽然过去一年A股和港股已经走出了一轮牛市的走势，但市场的上涨幅度还不是太大 ，从估值上来看也不是特别高 ，还是具备比较大的投资吸引力。例如现在沪深300的市盈率仍然处于历史平均估值之下，而恒生指数的估值也处于历史平均估值之下，并不高 。因此从投资风险来看 ，还没有明显的泡沫化 。我们从新基金的发行量来看 ，这个指标一般在牛市的时候逐步放量。当市场见顶时，往往会出现很多一天销售上百亿规模的新基金 ，那是市场见顶的信号 。所以新基金发行量这个指标还是非常灵敏的 。虽然2025年新基金发行了1万多亿 ，其中一半以上是权益类基金，显示出投资者对于权益市场的信心在提升 ，但是和市场高点动辄单日发行上百亿相比 ，热度远远不够，一般基金一天的销量也就是两三亿。因此从整体的市场指标来看 ，并没有呈现明显的泡沫化。虽然2025年底两融的余额突破2.5万亿创出历史新高 ，但是整体市场的杠杆率只有2.7%左右，和2015年高点时4%以上的杠杆率相比并不是太高 。加上当时有大量的场外配资 ，而现在场外配资几乎绝迹 ，所以现在市场整体的杠杆率也不高 。
无论是从估值还是投资者情绪等多方面来看，现在市场预计仍然处于牛市的一个过渡阶段，而不是到牛市的后期。因此建议大家在2026年保持信心和耐心 ，无论是A股还是港股 ，抓住这一轮慢牛长牛的行情机会，打一个漂亮的翻身仗 。特别是在美联储不断降息的背景之下 ，2026年美联储可能还会降息两次甚至更多 ，这也给中国央行实施适度宽松的货币政策打下了基础 。央行继续降息会使得一年期存款利率出现继续下降，甚至逼近零 ，居民储蓄具有比较强烈的投资需求。在低利率环境之下 ，居民储蓄大转移的方向将是权益市场 。很多投资者会逐步开始关注股市的表现，通过直接开户入市或者是买基金入市 ，这也将给我们带来比较大的投资机会 。因此建议投资者一定要对2026年充满信心 ，2026年是大有可为的一年，A股和港股也会进入到牛市新阶段。
（作者系前海开源基金首席经济学家 、基金经理）
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